阿里又回来割韭菜了？

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撰文|杆叔&编辑|欣欣然

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阿里回港上市，大概再无多少悬念。现在唯一的悬念是，阿里的股票能让我们赚钱吗？

或者说，阿里这家公司，是否也会有小米一样的中年危机。

7月15日晚，阿里巴巴集团在香港召开股东大会，会议通过了三项提案。其中，最受外界关注的一项是，将每1股普通股拆为8股，普通股数目从现在的40亿股增至320亿股。

提案1：将每1股普通股拆为8股，使得授权普通股数目从现在的40亿股增至320亿股

提案2：选出四名董事

提案3：批准任命普华永道会计师事务所为本公司独立注册会计师事务所

阿里股价大涨。董事会明确说，“一拆八”以后，将以较低的每股价格增加可供发行的股票数量，这将增加公司筹资活动的灵活性，包括发行新股。

信号已经非常明确。

1、阿里回港寻求身份和价值的被认同。这点其实不需要杠杆游戏说，道理很简单。因为两国的因素，“中概股”甚至很多中资背景的公司，在美国都不太受待见。

同时，虽然阿里股价从上市时的40多美元，涨到了现在的170多美元。如下图，中间也有起伏。

但是，阿里始终认为自己的价值被低估。

而香港市场，其实很能理解阿里这样的公司。腾讯就是很好的例子。实际上，香港的投资资金来源，很多不也是内地过去的吗？

2、香港和中央肯定都希望科技巨头回来。去年CDR发行没有成行，小米第一个吃螃蟹者最后没吃成大餐。大家都很遗憾。

如今小米股价不太好，但这件事背后的诉求是明确的，无论香港还是中央，都希望，好公司、科技巨头可以回来。

至于是回香港，还是A股，这都好商量。

现在，香港有金融和城市处境压力，所以不惜修改规则，也要满足阿里这样的企业回来。我们中央也是一样，谁不希望，自己的企业在自己国内上市呢？

可以确信的是，如果没有其他意外，阿里回来不会是问题。无非是时机，具体时间。

3、阿里能不能让股民赚钱，核心在于业务天花板在哪？其实这个问题，很好理解，小米等手机科技企业的压力，主要就是行业天花板，和技术迭代导致的淘汰。

客观来说，阿里潜在的问题差不多。5G时代，毫无疑问是个契机。所以全世界主要国家，特别是中美日韩等，都在争夺。

但是，人类的经济发展和需求，是有规律的。阿里目前主要市场还是中国。

而中国恰恰面临流量和需求天花板越来越近。

其实，无论京东还是阿里，包括拼多多，杠杆游戏认为，超高增速，不可能永远维持。腾讯实际也是一样。

百度就不说了。

市场在哪？在国外。而国际市场，面临美国互联网巨头的直接白刃战。

阿里的中长期股价，实际就是这个问题。如果阿里国内盘子可以更好，国际市场也有斩获，毫无疑问，股价是有支撑的。

4、香港上市股价很低，从短期投资角度说，理论上是值得的。此前说阿里准备在香港二次上市融资200亿美元。

这个数字还有待最终确认。

有一点可以明确，此次拆股后，阿里的股价会很低。香港上市发行价，也就不高了。以目前阿里正常的运营状态，股价中短期，肯定是可以拉高的。

何况香港上市后，想要去玩的买家会很多，包括内地的股民和玩家。

所以，杠杆游戏明确认为，理论上中短期股价是有保障的。这和上文我认为的长期价值，是两个概念。

5、短期不确定性也有。不确定性是什么？那就是两大国之间的意外。

事情会怎么发展，我们都不知道，所以，阿里是否能香港上市，并且股价有支撑，都太多的不确定性干扰。

这个不是阿里可以控制的，也不是某个财团故意要怎么样。

另外，打个预防针，12年前，阿里香港上市股价曾大涨到发行价的3倍。可是，后来却遇到压力。

最后私有化退市。这样的情况，还是回忆一下，对投资抉择更好。

6、阿里到底缺钱、两头押注，还是割韭菜？上文，杠杆游戏分析了阿里回来的一些外部逻辑，其实有必要说说企业运营的内在逻辑。

那就是，阿里也想要融资，也需要更多的钱。

阿里到处收购，大家都是看到的。大企业都有很多融资渠道，但是有什么渠道比股市更好呢？

至于阿里是不是两头押注，这个不需要回答。企业都是逐利的。

我们会不会成为韭菜，这就要看阿里能不能用业绩说话了。业绩说不了话，那么就只好用镰刀说话。

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